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　　本基金为债券型基金▪•▼=-,属于证券投资基金中的较低风险品种★○◆,其预期风险和预期收益水平低于股票型□☆、混合型基金-△★●▼,高于货币市场基金△▪◁■。

　　本基金根据宏观经济运行状况☆-★…▪、政策形势◆○■◁、利率走势◆◁、信用状况等的综合判断•●○,并结合各大类资产的估值水平和风险收益特征▲▽★△☆,在基金合同规定的范围内决定各类资产的配置比例◇▼◆▽▲,并随着各类资产风险收益特征的相对变化◆○•■,适时进行动态调整▲-▼•△。 对于固定收益投资▲•◇★,本基金通过分析经济增长◁-○、通货膨胀★…□、收益率曲线=…、信用利差●◇○、提前偿付率等指标来发现固定收益市场中存在的各种投资机会★▼▲■,并根据这些投资机会的相对投资价值构建投资组合-○☆▽。 本基金信用债投资中以具有最佳•◁☆◆“信价比◇◆△■”的中等评级信用债投资为主=□△◆☆○,一般情况下◆○,在债券类投资产品中☆◁▼=◆…,信用债的收益率要高于国债…◁…△□、央行票据等其他债券的收益率▼•。投资中等评级的信用债是通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收益▲○◇,所以在个券的选择当中特别重视信用风险的评估和防范■▲•△=-。 本基金采用主动投资的策略▽▼•=--,通过评估货币政策•★、财政政策和国际环境等因素●◇,分析市场价格中隐含的对经济增长=□★★•、通货膨胀麻将胡了在线试玩•◇、违约概率▲□•△◇☆、提前偿付速度等因素的预测◁-▲▼…★,根据固定收益市场中存在的各种投资机会的相对投资价值和相关风险决定总体的投资策略及类属(政府▼◆、企业/公司▪…△•▷▷、资产支持证券)和期限(短期▪◆□、中期和长期)等部分的投资比例•○▼▲,并基于价值分析精选投资品种构建固定收益投资组合•★△…■。当各种投资机会预期的风险调整后收益发生变化时△●▲▪…,本基金对组合的策略和比例做相应调整▷△★◆▲,以保持基金组合的最优化配置•☆▲△。 本基金采用的主要固定收益投资策略包括◁□□…▼:利率预期策略…◇▷△、收益率曲线策略•▪□、信用利差策略麻将胡了在线试玩◆★、公司/企业债券策略□=▼○◁、资产支持证券策略等▼•-□-。 利率预期策略 当市场利率上升时★■,固定收益证券的价格一般会下跌▪■○◁•◆;反之▪□,市场利率下降时★▪,固定收益证券的价格一般会上涨☆□。证券的久期越长•△▽▪,证券价格随市场利率变动的幅度一般也越大●★。 固定收益证券久期衡量证券价格对市场利率变化的敏感度★●☆◁○,主要决定于证券的到期期限和票面利率◁••□;其它条件等同的情况下◆○,到期期限越长◆▷●□□□,固定票面利率越低◆○-○▪,久期越长▲…■◆★。 本基金采用特有的利率预测模型○▲…=•,对经济增长和通货膨胀等经济因素进行研究分析=-◆◁,判断经济运行的周期特征-•,结合国家货币政策▽▽▷▲★★、财政政策☆△…、资金供求☆•◆□▽●、国际环境等其它因素△■◆,在当前市场利率水平的基础上预测将来一段时间市场利率水平的变动趋势▽□==,在市场利率水平上升前降低固定收益投资组合的平均久期以规避利率风险…▽◆■◁,下降前提高组合的平均久期=▪,以获取额外的资本利得收益▪☆○◇。 收益率曲线策略 其它参数完全相同而到期期限不同的固定收益证券在同一时点会有不同的到期收益率(即证券的市场利率)□☆。一般情况下◇▷•,期限越长△★◇,利率越高▲☆○•,从而显示向上倾斜的收益率曲线…★▲△。收益率曲线形状的变化反应不同期限固定收益证券的市场利率变化趋势■•□▽。 本基金采用特有的利率预测模型☆△,通过对市场利率期限结构历史数据的分析检验▽○◆▼,把握收益率曲线变动的周期特征和结构特征▷◁-,在当前收益率曲线形状的基础上预测将来收益率曲线的形状◁★,据此在短期▼▲-、中期和长期固定收益证券中合理配置◆▷☆■▷,建立不同类型的组合期限构成(子弹型○▲-☆◁、哑铃型或阶梯型等)○▷▼▽,以获取风险优化的超额期限结构收益•▪△…。 信用利差策略 对于非国家发行或担保的固定收益证券…○★★,由于存在发行机构无能力按期偿付本金和利息的信用风险•○□,其市场利率会高于同等条件的无信用风险证券☆▪☆▪□,这部分利率的差额被称为信用利差△●▷…◆。信用利差会随发行机构偿付能力市场预期的变化而变化•…▲,导致有信用类风险的固定收益证券市场价格的波动■■☆△☆=。权威信用评级机构的评级对信用利差有重要影响▽▪••。 本基金参考权威评级机构的信用评级•=…,根据经济○◆□、行业和发行机构的现状和前景□◆▼○▼★,采用特有的信用分析模型对各种有信用风险的固定收益证券的发行机构及证券本身进行信用评估…▪,分析违约和损失的概率变化趋势▽◇。同时••=☆,本基金结合信用利差的历史统计数据◁■,判断当前信用利差的合理性-○、相对投资价值和风险☆◁•●,相应地优化投资组合的信用质量配置▼▪,选择最具有■▪●◁□◇“信价比△◁•”的品种▪-…,通过信用利差获取额外的投资收益▷★。 公司/企业固定收益证券策略 公司/企业固定收益证券是信用类证券的主要部分◁○•△▽,包括公司债○-、企业债•□-、中期票据▷=▽、短期融资券等▽△▽•。公司/企业固定收益证券相对于国债或央行票据等非信用类证券由于额外的信用风险▷●▼=☆△、系统性风险□=、流动性风险和赋税等原因◇▲▼,其利率高于流动性良好的非信用类证券=▪◁△○=。 本基金对上述公司/企业证券特有的风险进行综合分析和评估△=☆□,结合市场利率变化趋势□▪☆▲☆、久期配置☆=□○-、市场供需△△●◁▪、组合总体投资策略和组合流动性要求等因素◁○★•,选择相对投资价值较高的证券投资○=☆。 对于含有附加期权债券◁★▲▼-○,本基金采用期权调整后的利差(OAS)的方法对债券进行合理估值◆○★◁★◇。 回购杠杆放大策略 本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆△…••,投资于收益率高于融资成本的其它获利机会(包括期限较长或同期限不同市场的逆回购)★=▷◁◇=,以获取额外收益■=☆…●。本基金进入银行间同业市场进行债券回购的资金余额不超过基金净资产的40%■○。 其它辅助策略 除了以上所述的主要投资策略外▼▽,本基金积极寻找固定收益市场其它有吸引力的辅助投资机会□▲,在考虑投资组合总体策略和控制投资风险的基础上采用适当的方法获取额外的增强收益▼△•□◆…。可利用的辅助投资策略包括但不限于▪△□◇◇: (1)骑乘收益率曲线 收益率曲线向上倾斜的情况下购入收益率曲线最陡峭处顶端的债券▼★▽▷,通过随期限缩短★◁▼-△□、收益率下降而导致债券价格的上涨获取额外资本利得□☆…△▽△。 (2)跨市场套利 利用同一债券在不同市场(银行或交易所市场•▪▪◆、一级或二级市场)交易价格的差异套利…●◁◇★■。 (3)跨品种套利 通过期限相近的品种由于某些特性(市场供需•▲、流动性或赋税等)不同而导致的收益率差异套利•◆。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具=▲△○▼,包括国内依法发行上市的国债▪▽◁、央行票据•…、地方政府债▽▼△•、金融债★•、公司债••◆、企业债▲●◁▼、债券回购◆★▽、次级债△=、中期票据▲▽▪、短期融资券◁…■▲•▲摩优质信价纯债、超短期融资券▷-□、资产支持证券…=■▷、银行存款以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)■◁▷▼。 本基金不直接从二级市场买入股票•☆、权证等权益类资产••▪▲,也不参与一级市场新股申购和新股增发▽▪…◆☆…,不参与可转债投资◁=▼▷。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种☆●…◆◁▲,基金管理人在履行适当程序后☆□○△■,可以将其纳入投资范围▪▽。

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　　通过积极主动的投资管理-★,本基金主要投资于信用债□□、利率债等固定收益品种◁★,关于我们资质证明研究中心联系我们安全指引免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才力争为投资者提供持续稳定的回报■-•。

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